Jak donosi Bloomberg, Oriflame Holding AG poinformowała w swoim raporcie za drugi kwartał, że spółki Cetes Cosmetics Poland, Cetes Cosmetics AG, Oriflame Cosmetics AG oraz Oriflame Software zostały oznaczone jako podmioty zależne bez ograniczeń. Oznacza to, że aktywa tych spółek zostały wyłączone spod puli gwarancji dla obligatariuszy, co pozwala firmie na poszukiwanie nowego finansowania z ich użyciem jako zabezpieczenia. Ten krok jest odpowiedzią na zbliżające się terminy zapadalności długów, które obejmują m.in. linię kredytową w wysokości 100 milionów euro, z terminem spłaty w październiku 2025 roku, oraz obligacje o wartości 550 milionów dolarów, które muszą zostać spłacone do maja 2026 roku.
Praktyka oznaczania podmiotów jako zależne bez ograniczeń, która zyskuje na popularności wśród europejskich firm emitujących obligacje o wysokim ryzyku, budzi niepokój wśród analityków. Analityk Lucror Analytics, Si Yong Ng, zwrócił uwagę na brak klarowności co do wykorzystania środków uzyskanych z nowego finansowania. Podobne działania miały miejsce w przeszłości w przypadku Altice France, która przeniosła niektóre podmioty poza grupę kontrolowaną przed negocjacjami dotyczącymi zadłużenia. Inwestorzy wyrażają coraz większe obawy dotyczące tego trendu, co skłania ich do domagania się surowszych zapisów w dokumentacji nowych obligacji.
Oriflame zmaga się obecnie z gwałtownym spadkiem przychodów i zysków, co dodatkowo potęguje presję związaną z terminami spłaty zadłużenia. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku sprzedaż firmy w euro spadła o 22 proc. w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, a skorygowany wskaźnik EBITDA wyniósł 12,6 miliona euro, co stanowi mniej niż połowę wartości z poprzedniego roku. Na koniec czerwca firma dysponowała 78 milionami euro w gotówce, jednak obligacje Oriflame są obecnie notowane na głęboko zaniżonych poziomach, z dyskontem wynoszącym około 75 proc. w porównaniu z ich wartością nominalną.
Czytaj także: Oriflame „zatrudniło” 400 robotów w swoim nowootwartym magazynie
